山西锦波生物医药股份有限公司(以下简称“锦波生物”或“公司”)北交所IPO发行价正式出炉，为49元/股，发行市盈率为32.44倍，本次发行网上申购时间为2023年7月10日(T日)的9:15-11:30、13:00-15:00，发行代码为“889799”。

　　锦波生物成立于2008年3月，是一家应用结构生物学、蛋白质理性设计等前沿技术，围绕生命健康新材料和抗病毒领域，系统性从事功能蛋白结构解析、功能发现等基础研究的国家级专精特新小巨人企业。作为重组胶原蛋白第一股，锦波生物的上市也吸引了众多投资者关注。

　　锦波生物的主营业务为以重组胶原蛋白产品和抗 HPV 生物蛋白产品为核心的各类医疗器械、功能性护肤品的研发、生产及销售。公司的重组胶原蛋白产品和抗 HPV 生物蛋白产品分别基于公司自主研发的重组Ⅲ型胶原蛋白及酸酐化牛 β-乳球蛋白为核心成分。

　　公司已建立了从上游功能蛋白核心原料到医疗器械、功能性护肤品等终端产品的全产业链业务体系。公司终端产品主要应用在妇科、皮肤科、外科、五官/口腔科、肛肠科、护肤等不同应用场景中。通过不断创新，公司已完成包括Ⅰ型、Ⅲ型、XVII型等重组人源化胶原蛋白主要的基础研究，并已在妇科、泌尿科、皮肤科、骨科、外科、口腔科、心血管科等领域持续开展应用研究。

　　作为一家国内领先的、具有代表性的已实现重组胶原蛋白特别是重组人源化胶原蛋白产业化的企业，公司成功研发了重组III型人源化胶原蛋白，属于一种生物医用新材料，并以该材料作为唯一成分，开发了三类医疗器械产品“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”，并于2021年6月获国家药品监督管理局批准上市，用于面部皱纹纠正，是目前唯一的注射级别的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白生物医用材料，目前正在开展该材料在妇科、泌尿科、外科、骨科、心血管等各种医疗场景的应用开发。

　　2019—2022年，公司营业收入由1.6亿元增长至3.9亿元，年化复合增长率为35.8%;归母净利润由4526.8万元增长至1.1亿元，年化复合增长率为34.1%。随着公司不断拓展以功能蛋白为核心原料的产品的市场，并且不断将新产品投入市场，公司主营业务收入持续增长。随着公司研发的“重组Ⅲ型胶原蛋白冻干纤维”于2021年6月上市，2022年公司营收同比增长率高达67.2%，归母净利润同比增长率高达90.2%。

　　锦波生物注重创新与研发，具有较强的技术优势。公司目前已拥有发明专利32项，其中包括美国发明专利授权1项。同时，山西省人民政府出具“2021年山西省重点工程项目名单”中包括锦波生物Ⅲ型人源胶源蛋白项目以及锦波生物功能蛋白山西省重点实验室两个项目。

　　此外，公司始终坚持以自主研发为主，结合产学研合作，产业布局丰富。公司与复旦大学、四川大学及重庆医科大学第二附属医院等多所知名院校及医疗机构长期保持合作，并分别成立了“复旦-锦波功能蛋白联合邮件中心”、“川大-锦波功能蛋白联合实验室”以及重医二院-锦波“功能蛋白临 床转化研究中心”开展合作研发及临床研究，持续对细胞生物学、病毒学、药物学等进行研究，深入研究病毒进入抑制原理，挖掘不同病毒进入的应用范围及协同效应，推进不同类型胶原蛋白的空间结构及功能位点的解析，储备更多具备不同特点的功能性蛋白。

　　公司的研发团队联合复旦大学、中科院生物物理所、四川大学等机构，完成了8项蛋白和1项多肽的原子结构解析，并被蛋白质结构数据库验证、收录，涉及I型、II型、III型、Ⅴ型、XVII型共5种型别人胶原蛋白的核心功能区以及1种多肽。截至目前蛋白质结构数据库的查询结果中，Ⅴ型、XVII型全球只有公司研发团队解析的结构数据。

　　公司目前已形成蛋白结构研究及功能区筛选技术、功能蛋白高效生物合成及转化技术、功能蛋白标准化注射剂研究平台、功能蛋白度评估BSL-2实验室及临床前应用平台五项核心技术平台。

　　而在研发投入方面，2019—2022年，公司研发费用率从8.9%上升至11.6%，高于行业平均水平。截至2022 年12月31日，公司研发人员共有147名，占总员工人数的23.82%，其中57人具有硕士研究生及以上学历。

　　基于已有原创技术，公司募集资金共2.32亿元用于重组人源化胶原蛋白新材料及注射剂产品研发项目，其有6个子项目，研究对象主要包括重组I型人源化胶原蛋白、重组II型人源化胶原蛋白、重组IV型人源化胶原蛋白、重组V型人源化胶原蛋白、重组Ⅶ型人源化胶原蛋白和重组XVII型人源化胶原蛋白，研究内容包括对其的基础研究、剂型研究、动物研究、临床研究及注册申报。

　　公司研发团队已完成多数本次募投项目所涉及的重组人源化胶原蛋白的结构解析及功能区筛选等基础研究工作。其中包括重组I型、II型、V型和XVII型人源化胶原蛋白相关的结构均被收录于PDB数据库，为公司进一步发掘后续应用潜力奠定基础。

　　本次募投项目重组人源化胶原蛋白新材料及注射剂产品研发项目涉及I、II、Ⅳ、V、Ⅶ、XVII型等多种重组人源化胶原蛋白材料及产品的研发，在骨科、关节炎、肾病、糖尿病、心血管病、妇产科、眼科、脱发、牙科、乳腺癌、皮肤科等领域均具有潜在应用可能，潜在市场空间巨大。

　　公司作为业内唯一产业化重组人源化胶原蛋白的公司，具有先发优势，随着重组胶原蛋白在应用领域的渗透率不断提高，募投项目加强品牌建设，扩大市场份额，布局不同下游应用领域，公司未来业绩也将呈现高增长趋势。