近年来，中国健康产业迎来格局重构与变革的多个跃迁点，健康产业投融资需求呈井喷之势，跨界资本大量涌入，资本竞逐，好标的稀缺，也导致健康产业项目普遍估值高企，部分细分领域出现泡沫迹象。

　　据前瞻产业研究院发布的《大健康产业战略规划和企业战略咨询报告》统计数据显示，2013年-2017年医疗健康产业VC基金及行业并购投资金额迅速发展，复合增长率高达86%。2016年中国健康产业并购总额高达250亿美元，国内并购以医药类为主，海外并购集中于医疗设备与服务领域。

　　但是，投资机构的扎堆进入，资本竞逐，好标的稀缺，也导致健康产业项目普遍估值高企，出现泡沫迹象。如何挑选估值合适的价值洼地，把控未来潜力投资方向，成为当下健康产业投资者们的首要诉求。

　　近年来，我国医药市场一直保持稳步增长态势。不过，从2016年以来发布的一致性评价、创新36条、《中医药法》等政策来看，中国医药市场未来几年的价值领域已非常明晰。

　　1、创新药方面，我国在扶持政策、人才支持、专项经费投入、医保配套方面，为我国医药研发创新提供了良好的发育土壤，再加上港交所新政到来，降低了创新药研发风险。结合国际药物销售额，可预计CAR-T技术、PD-1/PD-L1、小分子靶向药等领域的国产创新药潜力较大。因此，部分研发管线较好、研发投入大的企业将成为投资首选。

　　2、仿制药方面，由于医保支付压力增加、专利悬崖到来，我国对质优价廉的仿制药需求明显，上升空间较大。目前，我国仿制药市场总规模约5000亿元，市场庞大。因此，率先通过一致性评价、临床急需的少部分仿制药企业将成为享受庞大仿制药消费市场的受益者。

　　3、中药方面，目前我国中药上市企业大多估值偏低，可称为价值洼地。近年来，药品加成豁免、《中医药法》颁布、《中医药“一带一路”发展规划》等政策利好不断到来，市场对于中医药的认可度提升，再加上中药行业本身具备较高的品牌壁垒，受众固定。预计未来品牌知名度高、有独家产品、产品底蕴明晰的品牌中药企业将受益。

　　4、服务方面，随着我国城乡居民健康消费意识提升，优质医疗服务的消费意识逐渐觉醒。但我国优质医疗服务领域崛起较晚，这个刚需市场还留有较大空白。数据显示，近年来我国民营医院数目突飞猛进，从2012年的9786家到2016年增长为16432家，五年间涨了68%。未来优质医疗服务机构发展前景将继续向好。

　　5、连锁药店方面，在新零售和外来资金搅局的情况下，我国零售药店行业已进入洗牌时代。统计显示，2012-2017年间，零售单体药店锐减近5万家，零售连锁门店增长至22万家。规模大、资金充足、管理模式清晰的大型连锁药店优势明显。

　　综上所述，可得出结论，创新药、仿制药、品牌中药、医疗服务、连锁药店五个热点领域，则是目前健康产业投资的价值洼地，未来潜力可期。

　　本报告前瞻性、适时性地对大健康产业的发展背景、市场规模、竞争格局等产业现状进行分析，并结合多年来大健康产业发展轨迹及实践经验，对大健康产业未来的发展前景做出审...

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